Premium Consulting

Şirket Değerleme & Kazanç Kalitesi (QoE)

DCF, çarpan analizi ve EBITDA kalite testi; Türk mid-market için özel add-back metodolojisi.

Değerleme tartışmasını duygudan sayıya taşır: savunulabilir bir değer aralığı, alıcı/satıcı masasında pazarlık çapası olur. QoE analizi, EBITDA içindeki tek-seferlik ve owner-spesifik kalemleri ayıklayarak gerçek kazanç gücünü ortaya koyar.

M&Aİş akışında adım 1/5Müzakere & LOI
Değerleme Görüşmesi Talep Et Metodolojiyi İncele
  • 5+ yıl pratik
  • 120+ stratejik karar
  • KVKK & GDPR uyumlu
  • 24 saat içinde yanıt
Hedef Kitle

Bu hizmet kimin için?

CEO / Kurucu Ortak

Stratejik dönüşüm kararlarını bizzat yöneten, bağımsız ve tarafsız üst-düzey uzmanlık arayan üst yönetim.

CFO / COO

Finansal model, operasyonel verimlilik veya regülasyon uyumu konularında ölçülebilir çıktı isteyen operasyonel liderler.

Yönetim Kurulu / Holdingler

Kurumsal yönetişim, nesil geçişi veya yatırımcı ilişkileri konusunda bağımsız danışmanlık bekleyen kurumsal yapılar ve aile holdingleri.

Problem

Değerleme Masasındaki Tipik Sorunlar

  • 01

    Patron fiyatı ile pazar fiyatı arasında 2-4x makas var; süreç daha başlamadan kilitleniyor.

  • 02

    EBITDA, owner maaşları ve tek-seferlik gelirlerle şişmiş; alıcı DD aşamasında güveni kaybediyor.

  • 03

    Sektörel çarpan (multiple) seçimi keyfî; ne alıcı ne satıcı rakamı savunabiliyor.

  • 04

    Geçmiş finansallar UFRS/VUK farkları yüzünden tutarsız; normalize edilmiş baz yok.

  • 05

    Banka veya yatırımcıya sunulacak bağımsız ve imzalı bir değerleme dokümanı bulunmuyor.

Ölçülebilir Sonuçlar

Engagement Çıktıları

Üç metotlu bağımsız değerleme raporu (DCF + comparable + asset-based, ±%10 bant).

Sonuç #1

QoE raporu: normalize EBITDA köprüsü (add-back tablosu, tek-seferlik kalemler, owner etkisi).

Sonuç #2

Sektörel çarpan benchmark seti (yurt içi + bölgesel emsal işlemler).

Sonuç #3

Senaryo matrisi (base / bull / bear) ve değer duyarlılık tablosu.

Sonuç #4

Müzakere çapası notu: hangi rakam hangi koşulda savunulur.

Sonuç #5
Metodoloji

Değerleme & QoE Yaklaşımımız

5-katmanlı engagement çerçevesinde adım adım akış.

1. Finansal Baz Oluşturma

1 hafta

Son 3-5 yılın mali tabloları, UFRS/VUK mutabakatı, veri odası kurulumu ve eksik veri listesi.

2. QoE — Kazanç Kalitesi Analizi

1-2 hafta

Normalize EBITDA köprüsü: owner maaş/kira düzeltmeleri, tek-seferlik gelir/giderler, muhasebe politika etkileri.

3. Değerleme Modellemesi

2 hafta

DCF (WACC + terminal değer), comparable companies/transactions, asset-based. Üç metodun ağırlıklı bandı.

4. Senaryo & Duyarlılık

1 hafta

Kur, büyüme ve marj varsayımlarına duyarlılık; base/bull/bear değer aralıkları ve kırılım noktaları.

5. Rapor & Müzakere Hazırlığı

1 hafta

İmzalı değerleme raporu, yönetim sunumu ve müzakere çapası notunun teslimi; soru-cevap oturumu.

Çıktılar

Teslim Edilen Çıktılar

Bağımsız Değerleme Raporu (PDF, 25-35 sayfa, imzalı)
QoE / Normalize EBITDA Köprüsü (Excel, formüllü)
DCF Modeli (Excel, senaryo anahtarlı)
Sektörel Çarpan Benchmark Tablosu
Değer Duyarlılık Matrisi (tornado chart)
Müzakere Çapası Notu (2-3 sayfa, gizli)

Süre & Milestone'lar

Toplam: 5-7 hafta

  1. 1
    Hafta 1
    Veri odası + finansal baz hazır
  2. 2
    Hafta 2-3
    QoE köprüsü taslağı
  3. 3
    Hafta 4
    Değerleme modeli v1
  4. 4
    Hafta 5
    Senaryo seti + duyarlılık
  5. 5
    Hafta 6-7
    İmzalı rapor teslimi

Yatırım

₺250.000 – ₺600.000 (şirket büyüklüğü ve veri kalitesine göre)

Sabit fiyat; kapsam yazılı önergede netleşir. Success fee yok — bağımsızlık korunur.

Ödeme Planı

%40 başlangıç, %40 model teslimi, %20 imzalı rapor.

Tüm paketleri karşılaştır
Anonim Vaka Örneği
“
Bir gıda üretim şirketinin satış öncesi değerlemesi: QoE analizi owner-spesifik giderlerde yıllık ₺18M normalize düzeltme ortaya çıkardı; savunulabilir EBITDA bandı alıcının açılış teklifini %28 yukarı taşıdı.
İlgili vaka analizini incele
SSS

Sıkça Sorulan Sorular

Değerleme raporu bankaya/mahkemeye sunulabilir mi?

Rapor bağımsız metodoloji ve kaynak şeffaflığıyla hazırlanır; banka kredi komiteleri ve arabuluculuk süreçlerinde referans doküman olarak kullanılabilir. SPK lisanslı resmi değerleme gereken hallerde lisanslı kuruluş yönlendirmesi yaparız.

QoE analizi neden ayrı bir çalışma?

Değerleme çarpanı normalize EBITDA üzerine kurulur. Add-back tartışması kapanış fiyatını doğrudan etkiler; QoE bu tartışmayı veriyle kapatır.

Sadece satış öncesi mi yapılır?

Hayır — ortak alımı/çıkışı, sermaye artırımı, miras planlaması ve banka refinansmanı için de aynı disiplin uygulanır.

Discovery Call ücretsiz mi?

45 dakikalık keşif görüşmesi ücretsiz. Sonunda uyum doğrulanırsa 5-7 gün içinde yazılı önerge paylaşılır.

Fiyatlandırma sabit mi yoksa saatlik mi?

Sabit fiyat (fixed-scope) modeli kullanırız; saat bazlı faturalama yok. Kapsam ve süre yazılı önergede netleşir. Detay: /pricing

NDA imzalanır mı?

Evet, standart engagement'larda karşılıklı NDA imzalanır; vaka analizleri anonim paylaşılır.

Mini Teşhis

Şirket Değerleme sizin için uygun mu? — 5 Soruluk Hızlı Teşhis

Aşağıdaki soruları kendi durumunuza göre evet/hayır olarak değerlendirin.

  1. 1Son 12 ayda şirket değerleme konusunda yönetim seviyesinde bir karar geciktirdiğiniz oldu mu?
  2. 2İç ekibinizle bu alanda iz bırakan bir proje deneme/başlatma girişiminiz oldu mu?
  3. 3Üst yönetim bu konuyu çeyreklik gündeme alıyor mu?
  4. 4Önümüzdeki 6 ay için ölçülebilir bir hedef tanımlandı mı?
  5. 5Bu konuda harici uzmanlık alıp almama tartışması yapıldı mı?
Skor Yorumu

4-5 evet → Discovery Call için ideal zaman; aktif engagement aday. 2-3 evet → Strateji Oturumu (1 hafta) ile durumu birlikte haritalayalım. 0-1 evet → /blog ve /methodology'i inceleyin; ileride faydalı olabilir.

İlgili Hizmetler

Bu engagement'la birlikte değerlendirilebilecek diğer servisler

Due Diligence Suite

Mali, hukuki, vergi, tekno ve KVKK katmanlarını 90 günde tek elden — Kurucu Emre Can Yalçın tüm süreçte kıdemli ortak olarak masa başındadır.

Detayları gör

İşlem Yapılandırma

Varlık, hisse veya birleşme senaryolarında vergi optimizasyonu ve TTK uyum — yanlış yapı seçimi en pahalı hatadır.

Detayları gör
Engagement Adımı

45 dakikada nereden başlayacağınızı netleştirelim.

Bağlayıcı değil; 5 gün içinde yazılı önerge.

Discovery Call Planla Önce Soruları Oku